梦之蓝洋河蓝色经典多少钱一瓶42度（梦之蓝洋河蓝色经典多少钱一瓶）

洋河股份做为国内中高端白酒龙头企业之一，是国内绵柔型白酒代表，第一家拥有双中华名酒牌（洋河、双沟），其中高端产品为“梦之蓝M9”，核心销售品牌为蓝色经典系列：梦之蓝、天之蓝、海之蓝。

在新冠疫情影响如此之大的一季度，洋河在昨天发布的一季报中给出了让人觉得不错，还略感惊喜的业绩！利润增长29.07%；（在中高端白酒中：茅台一季报是增长23.58%，五粮液是增长16.08%，泸州老窖增长32.72%，山西汾酒70.03%，古井贡酒增长28.03%）；这样一比较洋河的增长幅度还是很不错的，而略感惊喜的是因为，洋河已经连续多年业绩没有什么增长了，不知道这是不是渠道改革、库存积压解决了的信号呢？白酒行业有个特点，就是一季定全年，第一季度的收入水平基本能决定影响着全年的业绩状况。

根据15年到21年占比历史数据，洋河平均一季度利润占比50%左右，如我们以45%-50%-55%计算，全年扣非利润在108.84亿-97.96亿－89.05亿之间；也就是说如不出现比较重大变化，22年业绩会落在90亿以上了，同比增长20%以上，市盈率以昨天2200亿左右计算，会下降至25倍以下了。

接下来我们看看一季报的一些数据吧！

〈一〉利润表

1. 营收130.3亿，同比增长23.82%；

2. 营业总成本65.28亿，同比增长19.46%；

营业成本29.57亿（17.89%）；营业税金及附加21.88亿（26.14%）；销售费用8.59亿（29.43%），管理费用5.28亿（7.48%），研发费用0.913亿（18.95%），财务费用-0.974亿（-852.83%）其中（利息收入1.06亿、利息费用14.35万）；

信用减值216.21万；

3. 加：公允价值变动收益4180.06万，同比增长144.07%; 投资收益6067.77万，同比增长-61.68%；

4. 资产处置61.58万（153.21%）；其他收益1037.59万（-33.3%）；

营业利润66.12亿-营业外收支61.06万-所得税16.24亿＝净利润49.87亿元；这里的看点是营收的增长大于营业成本的增长，说明增长质量是健康稳定的，除了销售费用增长较高之外，其它数据看起来也都很正常合理；投资和资产那一块也变化不大；还有一项是：总资产638.11亿元，同比-5.88%，减少了39.88亿元，在数据都增长的情况下，总资产少了，那我们就看看资产负债表吧！能不能找到些能解释的东西。

〈二〉负债表

1. 货币资金175.17亿，交易性金融资产126.18亿，（21年报209.56亿+109.54亿）；

2. 应收和预付6.07亿（其中应收票据5.38亿、应收帐款101.58万、预付款项743.75万、其它应收款6047.49万），（21年报6.86亿）；

3. 存货159.88亿，（21年报168.03亿）；

4. 其他流动资产6509.51万元，（21年报1.43亿）；

这里流动资产是468.12亿（21年报497.65亿），相差少了29.53亿，主要是存货少了8亿和现金及等价物少了18亿左右；这里就有一个疑问，存货少了这么多去哪里了呢，是铺货到销售商那里去了吗？货币现金少了近34亿，除了16亿多到交易性金融资产，其它去了哪里了呢，是存到哪里了吗？还是预前支付了一些款项呢？

5. 长期及其他金融资产的资产有64.52亿（长期股权投资3416.42万、其他非流动金融资产64.18亿），（21年报76.69亿）；

6. 固定资产67.3亿（其中固定资产61.29亿、在建工程6.01亿），（21年报68.01亿）；

7. 品牌溢价类资产19.05亿（无形资产16.65亿、商誉2.76亿），（21年报19.56亿）；

8. 提前支出的款项18.59亿（长期待摊费用1509.81万、递延所得税16.56亿、其他非流动资产1.88亿），（21年报15.88亿）；

这里非流动资产合计是169.99亿（21年报180.34亿），相差少了10.35亿；主要变化在：其他非流动金融资产这一块差12亿左右，（21年报其中：权益工具投资63.59亿，债务工具投资12.77亿）；本质就是减少了金融资产投资或资产缩水。

总资产这一块相比21年底少了39.88亿元；根据资产结构变化，我们并没有发现什么不合理的变化，那么这近40亿金融货币属性的资产，去了哪里了呢，我们接下来再看看负债这一块，是否如此！

1. 借款717.79万元（长期借款3.64万，一年内到期的非流动负债714.15万元），（21年报844.22万元）；

2. 应付130.65亿（应付帐款13.15亿、应付职工薪酬2.92亿、合同负债97.66亿，其它应付款14.95亿，长期应付款1.97亿），（21年报198.22亿）；

3. 税费32.29亿（应交税费21.55亿，递延所得税负债3.15亿，递延收益-非流动负债7505.33万元，其他流动负债6.84亿），（21年报54.92亿）；

（其他流动负债指的是：待转销项税额、未终止确认的应收票据背书）

（其它应付款是指：经销商保证金、经销商风险抵押金、预提费用、质保金、履约保证金、其他）

（合同负债是指：公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务；预收货款和应付经销商尚未结算的折扣与折让。）

负债这一块相比少了90.06亿，借款没啥好说，也就几百万元，就喜欢这样的公司，帐上钱多多，没有付息外债；应付这里大头是合同负债，少了60亿，这个根销售有关，销售多相应合同负债会更大，反之会变少！那这个资产结构就是资产这一块少了近40亿，而负债这一块少了近30亿（除去合同负债）。

这说明资产变化是：1.资产结构内部变化冲消了，2.是金融市场行情不好，资产缩水了。而存货减少，而合同负债没有增加，应收也没有增加，可能是铺了更多货源给经销商仓库或引用了新的销售渠道模式，产生了新的结算模式；也可能是疫情影响下减少了货源产出。

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