上机数控为什么大跌(上机数控前景如何)

上机数控为什么大跌(上机数控前景如何)

跟以前不一样的是,今天大家可能是习惯了。继续聊聊光伏这个跌得最惨的行业

在今天这波下跌里面,光伏领域出现了2.99个跌停福莱特上机数控福斯特特。

光伏逆变器、光伏设备、光伏玻璃、光伏黏胶模、光伏材料

再看看隆基股份,还有通威股份也是差强人意。除了设备龙头迈为股份红了1%

虽然这有指数弱的情绪原因,但不止于此。

先说说上机数控,它是今天最早跌停的代码之一。这必须解读一下公告:

今天上机数控的公告包含两块内容:

一、定增60亿扩产5万吨多晶硅

上机数控为什么大跌(上机数控前景如何)

你说你定增也就算了,就是借钱扩大产能对不对,反正现在多晶硅位于高位还挺赚钱的。

但是,第三点这个算账——假设2023年下滑到4亿元(目前行业平均在13亿以上)。

嗯???什么意思

好家伙,您这是明确告诉大家,我现在60亿拿出来投资的多晶硅–未来两年价格会跌70%。

原因是因为未来硅料产能释放,大家都在投产、所以供应会大幅增加。

这里就有一个问题了,13万跌到4万,您还赚钱吗?

您打算如何控制成本?

最后,业绩这里写的是2023年年中,有望增厚10亿元业绩。

二、股权激励

上机数控为什么大跌(上机数控前景如何)

这里的价格不是重点,因为股权激励通常都是打折,最多是打对折,69元就是这么来的。

重点是这个解锁条件,完全对不起“成长股”三个字。

只需要2022年同比增长10%,2023年同比增长9.1%,2024年同比增长8.4%。

更让人XX的是——居然营收达到也可以,不需要利润一定达到。

好家伙啊好家伙,这增速也就跟银行不相伯仲了,可是人家估值才456啊。

看得出来,这是打算用收入来解锁股权激励了。

条件之低,让我一时想不起来上次是谁是这么激励的。

如果说,上机数控的激励是针对利润的。那么,我还可以理解。

因为光伏行业的发展,2020和2021年多晶硅价格连续上涨,上机数控利润也从1亿到5亿,然后到了最高的15亿左右。

在15亿这个历史最高业绩,PE20左右的位置,维持10%左右增长也算得上管理给力。毕竟材料是周期性行业,有涨价就有跌价。

这会儿你拿3个亿出来这么激励,总让人觉得不厚道。

这让我想起了去年1月的新希望,也是猪肉价格上来以后扩产和激励。

巧了,同一天,公司董秘和副总裁直接辞职。

后面猪肉价格下跌,激励也随之取消。

所以,上机数控下跌的原因就是这份“公告”。

再来说说下跌,我们一般分3种——估值杀,业绩杀和逻辑杀。

估值杀就是大盘下跌,大盘从3700跌到3100附近,那么市场估值整体下降20%。

所以,如果今年亏损幅度在20%左右,那么可以全部“怪”指数,这种下跌谁都躲不掉。

业绩杀手就是业绩不如预期这种,昨天阳光电源迈瑞医疗就属这种。只要业绩出问题,机构资金出逃,那么,这就一般还有个10%-30%的下跌空间。

逻辑杀是最麻烦的,之前苹果产业链的蓝思科技欧菲光、仿制药被集采、教育培训被取消这属于直接砍掉对应收入。

客户没了,订单就少了,收入就少了,利润必然大幅降低,这种公司要先远离。

这种情况,股价至少腰斩,而且会从高位出现至少两次股价腰斩。

逻辑杀这种,就好比杨过的胳膊被砍掉了,功力再强短期内也无法长出来。虽然,后来和一只雕组成了神雕侠侣,但是终究是缺了胳膊。

当然,看了风云的会不服气,那步惊云不就是短了胳膊反而长出麒麟臂?

上机数控为什么大跌(上机数控前景如何)

本周和下周,指数已经非常接近3000这里,今天都3079了。

如果真按照自己瞎猜地跌破3000拉回来,那也就是3%的空间。

所以,我可以讲指数风险有限。

但是,很明显,近期我们不仅要规避估值杀,还要躲避业绩杀,更要提防逻辑杀。

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